الصفحات
الكاملة
تيوب
الدستور
رسالة جلالة
الملك للدستور
موقع
زوار الأردن
موقع
جلالة الملكة
موقع
جلالة الملك

تزايد الإقبال على المخاطر يدفع السلع قدما

تم نشره في الأربعاء 28 أيلول / سبتمبر 2016. 08:00 صباحاً

  بقلم: أولي هانسن *

حققت السلع أرباحاً واسعة النطاق خلال الأسبوع الماضي كنتيجة لما فعلته البنوك المركزية (أو بالأحرى عدم فعلها أي شيء كما اتضح)، وقد ساعد القرار «القوي» للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بعدم رفع أسعار الفائدة على تحفيز انتعاش قوي في الأصول ذات المخاطر الأكبر فيما تراجع الدولار مرة أخرى.

وقد سجّل مؤشر ’بلومبيرغ‘ للسلع أفضل أسبوع له منذ ثلاثة أسابيع، مع ارتفاع قوي في المعادن الثمينة والصناعية على حد سواء.

وبالرغم من عودة المعروض للنمو مجدداً، غير أن أسواق النفط تأمل أن تتوصل ’أوبك‘ وروسيا إلى اتفاق في الجزائر خلال 28 سبتمبر الجاري. وقد صعدت الفضة، في حين يبدو الذهب غير مستعجل للخروج من النطاق الذي يتحرك ضمنه منذ ثلاثة أشهر.

وأدى تضاؤل المعروض إلى ارتفاع في السكر والقهوة (قبل البدء بجني الأرباح)، في حين عانت المحاصيل الرئيسية مثل الذرة والقمح من صعوبات نظراً لبدء موسم الحصاد في الولايات المتحدة.

على العموم أدت المخاوف من تراجع المعروض إلى نمو الطلب على السكر والقهوة، لتصل العقود الآجلة الخاصة بالسكر الخام إلى قمة غير مسبوقة منذ أربع سنوات، في حين لامست قهوة الأرابيكا قمة عن 19 شهراً قبل أن تعاود الهبوط مع تراجع الريال البرازيلي وحركة جني الأرباح التي أقدمت عليها صناديق التحوط التي تملك مواقع مرتفعة طويلة الأمد.

وارتفع السكر بمقدار 40% هذا العام، بينما بلغ ارتفاع قهوة الأرابيكا 14% بعد أن جرى تداولها بشكل جانبي معظم العامين الماضيين.

شهد الشهران الماضيان عدة محاولات لإخراج كل من الذرة والقمح من القيعان التي وصلاها عن سنين عديدة، وقد ساعد تراجع الدولار في دعم محاولة جديدة هذا الأسبوع، غير أن الضغط الناجم عن موسم الحصاد الأمريكي والمخاوف من تردي الظروف الجوية أسفرا عن استنزاف زخم السوق.

 وقررت اللجنة الفيدرالية للسلع المفتوحة عدم القيام بأي حركة، مما دفع السوق للاعتقاد بأن الخطوة التالية لرفع أسعار الفائدة قد تأجلت إلى ديسمبر، في حال كانت لا تزال متوقعة على الأقل. وقد شهدت المعادن الثمينة ارتفاعاً كنتيحة لهذه الأخبار، غير أن فشلها في تحقيق كسر صعودي لنطاقها يعكس ما تعانيه حالياً من أجل استعادة زخم الارتفاع رغم الدعم المتمثّل في انخفاض الدولار وتراجع أرباح السندات.

  * رئيس قسم استراتيجيات السلع لدى ’ساكسو بنك‘

رئيس مجلس الإدارة: محمد داوودية - رئيس التحرير المسؤول: مصطفي الريالات - المدير العام: الدكتور حسين العموش